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ICE上涨并非“心血来潮”而是“水到渠成”

2月中旬以来ICE棉花期货各合约进入振荡反弹、重心持续上移的节奏,5月合约低点7.03,高点77.82,涨幅9.56%,与之相呼应的是美棉、巴西棉、澳棉、印度棉等现货内外盘价格均呼应跟涨。从一些外商、进口企业报价来看,近一个月EMOT/MOT SM、SM -/8巴西棉、SM -5/32澳棉以及S-6 -5/32印度棉报价分别上涨5.5-6美分/磅、3.5-4美分/磅、3.7-4美分/磅及4-4.5美分/磅,涨幅相较于郑棉和国内棉花现货的调整幅度不可谓不大。从青岛、张家港等地来看,3月中旬SM -5/32(含少量SM -3/6)澳棉人民币报价7000-7200元/吨,实单成交价6800-6900元/吨;SM -/8巴西棉人民币报价5600-5800元/吨,实单成交价5600-5700元/吨;S-6 -5/32、J34报价集中在5300-5400元/吨,实单成交5300元/吨左右,品质越高、可纺性越好的进口棉报价的“水份”越大。一方面保税和即期的高品质澳棉、乌棉的数量越来越少,供需矛盾有所加深,贸易商“待价而沽”的心态突出;另一方面国内“双28/双29”等高品质棉花供不仅报价、成交价重心不断上移,而且在中美贸易磋商尚未达成协议、209年储备棉轮出消息不明朗前,供需缺口呈现扩大,推动外棉“易涨难跌”。从轧花厂和棉花贸易企业的角度来看,ICE棉花期货前期探底已经结束,市场信心、资金及外围市场都为ICE主力合约背靠7上涨打开了通道,振荡反转的格局形成,破78、80等整关口近在咫尺,测试82、85等阻力位的概率大。棉花“外强内弱”的趋势并没有变,主力合约7-75箱体是纺织厂、进口商“放开手脚”签约进口的机会(前提是自有配额,减可能减少或杜决提前“透支”进口配额的行为)。如果“踏空了”,就需要在75-80区间逢低吸纳。5月合约盘面价格80以上则“看菜下饭”、随用随买,不追涨杀跌0。为什么看多ICE、看涨外棉现货呢?原因可归纳为如下几点(仅供参考):其一,美国的货币政策发生根本性的转向。宽松刺激下美国及全球金融市场短期好转,商品期货迎来反弹上攻的良机。3月2日美联储的会议声明已经完全大转向,可以说美联储已经完全投降了,由过去的鹰派变成超级温驯的鸽派,这也是美国经济的一次历史性大逃亡。不仅在209年停止加息而且预计209年9月停止缩表(计划从5月份开始将国债减持规模从每个月300亿美元降低到每个月50亿美元;9月份开始停止美联储国债减持计划),对美元的打压、对商品市场、对美国经济的利好显而易见。其二,208/9年度全球棉花供需基本面压力持续上升,支撑ICE主力合约重回80关口上方。首先,与本年度印度、巴基斯坦棉花总产量、品质“双降”遥相呼应的是209年澳大利亚棉花产量因天气因素将大幅下滑(业内预计208/9年度澳大利亚棉花产量为250万包),加剧全球供应压力;其次,中美贸易磋商距离达成共识、签署协议越来越近,中国大量进口美棉将刺激ICE反转的脚步。据商务部消息,美国贸易代表团将于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商,中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。特朗普政府官员称中国和美国之间的谈判已经进入最后阶段,目标是在4月底达成协议。此前美国谈判代原发性癫痫发作的特点是什么呢表表示,棉花包括在中国的采购美国农产品的清单上,如传言属实将“利ICE,压郑期”;再次,3-8月份美国内可供签约出口的棉花已泰安靠谱的癫痫医院在哪里不多。据USDA统计,截3月4日208/9年度美陆地棉累计签约出口280.02万吨,完成本年度预测的89%(5年均值为90%),考虑到本年度棉花等级、品质下降较大,美国内剩余棉花或很难符合国外买家采购标准。其三,进入3/4月份北半球棉花进入播种期,主产棉区植棉面积、天气等的炒作又将癫痫能彻底治好吗如约而至。据了解,3月8-5日美国东南地区普遍降雨,三角洲地区继续狂风暴雨,洪灾进一步加剧,田间作业无法进行。而前期得州南部气温一度降至冰点,之后气温回升到将近30摄氏度,得州西部依然干旱,北部地区则有降雪,播种被迫继续推迟。近日中国新疆棉区遭遇大幅降温降雪、大风沙尘天气,南疆和田、喀什、阿克苏等地棉花种植预计延后;而另一大棉区印度播种较晚,天气、棉种、MSP上调等对棉花种植的影响尚难判断。近两个月天气因素对期货的影响不容低估,北半球频繁的低温降水很可能成为ICE加速反弹的助推剂。